Введение… 3
1. Понятие и сущность рентабельности. Рентабельность активов и капитала организации… 4
2. Коэффициенты рентабельности. Методики расчета рентабельности активов и капитала предприятия… 8
3. Анализ и управление показателями рентабельности… 12
Заключение… 18
Список использованной литературы… 19
Содержание
Здесь, однако, тоже кроется деталь, на которую необходимо обратить внимание. Показатель рентабельности собственного каптала может получиться высоким из-за высокого финансового левериджа, то есть заемный капитал может занимать большую долю в структуре капитала, чем собственный. Это означает, что существует больший финансовый риск, так как финансовая устойчивость предприятия при большей доли заемного капитала ниже. Система показателей, характеризующая эффективность отдачи от инвестированного капитала будет выглядеть следующим образом. Рис. 3. Модель взаимосвязи показателей, характеризующих рентабельность инвестицийПриведенная модель позволяет детально проанализировать составляющие показателя и выявить те, которые более всего требуют коррекции для достижения положительного итогового результата. Считается, что в России принцип планирования осуществляется «от достигнутого». Модель Дюпона предполагает, что основой для планирования являются стратегические задачи предприятия, поэтому топ-менеджеры формируют плановые значения показателей, которые, однако, согласовываются с исполнителями на предмет возможности их осуществления. Другая система показателей PyramidStructureofRatios связывает показатели на основе их отношения к оборачиваемости (обороту).
В этом состоит ее недостаток, так как не все показатели зависят от оборота и, таким образом, упускаются из виду. Вершиной системы является показатель рентабельности инвестированного капитала (ROI).
Система была разработана в Британском Институте Менеджмента для сравнения показателей, достигнутых различными предприятиями. Система показателей ZVEI была предложена немецким Центральным Электротехническим Союзом Промышленности. Задачи, которые решает эта система, выходят за пределы планирования и также позволяют проводить анализ и сравнение различных предприятий. Таким образом, система поделена на два раздела (блока): — анализ роста;
Величины, которые исследуются в этой системе - показатели рентабельности и ликвидности. Система позволяет проанализировать как основную деятельность предприятия любой отрасли в ее общей части, а также особенные отраслевые отличия предприятия в специфической части. Первый раздел рассматривает производственный результат и в качестве показателей оценивает показатели рентабельности и ликвидности. В специальной части анализируются многоступенчато такие показатели, как: объем продаж, затраты (в разбивке на переменные и постоянные), маржинальность. Таким образом, строя системы показателей мы можем глубже проанализировать показатели рентабельности активов и капитала предприятия.
Компоненты системы — это факторы, которые оказывают непосредственное влияние на показатель. ЗАКЛЮЧЕНИЕРентабельность активов и капитала предприятия является важнейшей характеристикой деятельности предприятия. Показатель рентабельности характеризует возможность правильно использовать ресурсы на предприятии, отбивать затраты и увеличивать прибыль на каждый вложенный рубль. Возможно рассчитывать рентабельность суммарных активов и капитала предприятия, а можно также детализировать показатели, рассчитывая показатели как оборотных, так и внеоборотных активов предприятия, собственного и заемного капитала. Показатели рентабельности — это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Показатели рентабельности хорошо раскладываются на составляющие компоненты, благодаря чему результат можно проанализировать пошагово и можно управлять им начиная с той стадии, где существует проблема. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫАртеменко, А. В. Финансовый анализ: учебник / А. В. Артеменко. — Новосибирск: Дело и сервис, 2008. — 534 с. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Т.Б. Бердникова. — М.: Инфра-М, 2007. — 224 с. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. — 1120 с. Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л. Т. Гиляровская [и др.].
— М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. — 360 с. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / В. В. Ковалев. — М.: Проспект, 2010. — 504 с. Крылов, Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции [Текст]: учебник / Э. И. Крылов. — М.: Высшая школа, 2007. — 416 с. Поршнев, А.Г. Менеджмент: теория и практика в России: учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, М.Л. Разу, А.В. Тихомировой. — М.: ФБК-Пресс, 2007. — 528 с. Анализ финансовых результатов [Электронный ресурс]
/ В.А.Чернов / Интернет-проект «Корпоративный менеджмент». — Режим доступа: www.cfin.ru/press/afa/2001−3/01.shtmlБольшая советская энциклопедия[Электронный ресурс]
http://slovari.yandex.ruРентабельность инвестированного капитала [Электронный ресурс]
/ Инструменты финансового и инвестиционного анализа. — Режим доступа: investment-analysis.ru/metodFSA2/return-on-investment.html, свободныйУчет финансовых результатов и собственного каптала [Электронный ресурс]/ nnre.ru библиотека. — Режим доступа: www.nnre.ru/delovaja_literatura/buhgalterskii_finansovyi_uchet/p 13. php, свободныйАудит общих финансовых результатов деятельности предприятия [Электронный ресурс]
/ Электронная библиотека Аудит. — Режим доступа: www.bibliotekar.ru/audit-2/78.htm, свободныйЛитовских А.М. Шевченко И.К. Терминологический словарь [Электронный ресурс]http://www.aup.ru/books/m 86/ts.htmОбразовательный курс финансового управляющего ч.4 [Электронный ресурс]
/ Финансовый менеджмент № 1, 2005. Издательская группа «Дело и сервис». / Электронная версия. — Режим доступа: www.dis.ru/library/detail.php?ID=25 641, свободный
1. Артеменко, А. В. Финансовый анализ: учебник / А. В. Артеменко. — Новосибирск: Дело и сервис, 2008. — 534 с.
2. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Т.Б. Бердникова. — М.: Инфра-М, 2007. — 224 с.
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. — 1120 с.
4. Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л. Т. Гиляровская [и др.].
— М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. — 360 с.
5. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / В. В. Ковалев. — М.: Проспект, 2010. — 504 с.
6. Крылов, Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции [Текст]: учебник / Э. И. Крылов. — М.: Высшая школа, 2007. — 416 с.
7. Поршнев, А.Г. Менеджмент: теория и практика в России: учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, М.Л. Разу, А.В. Тихомировой. — М.: ФБК-Пресс, 2007. — 528 с.
/ В.А.Чернов / Интернет-проект «Корпоративный менеджмент». — Режим доступа: www.cfin.ru/press/afa/2001−3/01.shtml
9. Большая советская энциклопедия[Электронный ресурс]
http://slovari.yandex.ru
10. Рентабельность инвестированного капитала [Электронный ресурс]
/ Инструменты финансового и инвестиционного анализа. — Режим доступа: investment-analysis.ru/metodFSA2/return-on-investment.html, свободный
11. Учет финансовых результатов и собственного каптала [Электронный ресурс]/ nnre.ru библиотека. — Режим доступа: www.nnre.ru/delovaja_literatura/buhgalterskii_finansovyi_uchet/p 13. php, свободный
12. Аудит общих финансовых результатов деятельности предприятия [Электронный ресурс]
/ Электронная библиотека Аудит. — Режим доступа: www.bibliotekar.ru/audit-2/78.htm, свободный
13. Литовских А.М. Шевченко И.К. Терминологический словарь [Электронный ресурс]http://www.aup.ru/books/m 86/ts.htm
14. Образовательный курс финансового управляющего ч.4 [Электронный ресурс]
/ Финансовый менеджмент № 1, 2005. Издательская группа «Дело и сервис». / Электронная версия. — Режим доступа: www.dis.ru/library/detail.php?ID=25 641, свободный
список литературы
referatbooks.ru
Содержание:
Введение
1. Рентабельность
Далее будем рассматривать рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.
1.1 Рентабельность активов
1.2 Рентабельность собственного капитала
2. Анализ рентабельности
2.1 Модель Дюпонт
2.2 Анализ рентабельности активов
2.3 Факторные системы при анализе рентабельности собственного капитала
Заключение
Список используемой литературы
Содержание
Выдержка из текста
Рентабельность Оборотных активов = P/N · N/CK · CK/ОA, где
P — чистая прибыль;
При анализе рентабельности оборотных активов на примере конкретной организации важно брать те показатели, данные которых существенны для интерпретации результатов анализа.
В целом, проанализировав тенденции изменения рентабельности совокупных активов, рентабельность оборотных и чистых активов, можно оценить эффективность управления организации в части размещения средств.
2.3 Факторные системы при анализе рентабельности собственного капитала
При анализе собственного капитала предприятия наибольшее внимание необходимо уделять изучению рентабельности, поскольку данный показатель дает нам представление об эффективности вложений. Систематизация факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала, представлена на рис.
2.
В детерминированном фактором анализе выделяют следующие типы факторных моделей: аддитивные, мультипликативные, кратные и смешанные (комбинированные).
Рис.
2. Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность собственного капитала
Рассмотрим данные модели для детализации фактора рентабельность собственного капитала.
Мультипликативная модель:
где
Рск — рентабельность собственного капитала;
где
Пр — прибыль от реализации продукции;
/ СК,
где
Вр — выручка от реализации продукции;
Фактор рентабельности собственного капитала не может быть представлен в виде аддитивной модели, поскольку не представляет собой сумму факторов.
К кратной модели применимы следующие способы их преобразования: удлинение, формальное разложение, расширение и др.
С помощью преобразования показатель прибыли от реализации можно представить как разность выручки от реализации и полной себестоимости. Исходная модель исследуемой факторной системы будет иметь вид:
где первое частное — это коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Кобск), а второе — удельный вес затрат (полной себестоимости) в инвестированном СК.
Если первый показатель общеизвестен, и показывает, сколько оборотов за год совершает СК (или сколько выручки можно получить с 1 рубля вложенных собственных средств), то второй менее распространен. Его экономический смысл заключается в отражении затратоемкости СК (Зеск) (или суммы затрат на 1 рубль СК).
Общую сумму полной себестоимости можно заменить отдельными ее элементами, такими, как заработная плата (ЗП), сырье и материалы (СМ), амортизация основных средств (А), накладные расходы (Н), при этом детерминированная факторная модель будет иметь вид аддитивной модели с новым набором факторов:
где
первое частное — коэффициент оборачиваемости СК;
С помощью формального разложения факторной системы показатель СК можно разложить двумя способами. Первый позволит выявить зависимость рентабельности СК от прибыли, величины валюты баланса (капитала — К) и заемного капитала (ЗК).
Таким образом, получается модель:
Второй способ предполагает разложение СК на его составляющие: уставный капитал (УК), добавочный капитал (ДК), резервный капитал (РК), специальные фонды и целевое финансирование (СФ и ЦФ), нераспределенная прибыль (НП), непокрытые убытки прошлых лет и отчетного года (Уб).
Полученная модель позволит выявить влияние на рентабельность собственного капитала каждой его составляющей, в т. ч. и убытков прошлых лет.
Рск = Пр / (Ук + ДК+ РК+ СфиЦФ + НП — Уб).
Метод расширения позволяет получить ряд новых взаимосвязей за счет умножения исходной факторной модели на новые показатели. Построение данной модели многовариантно. Можно выявить влияние на рентабельность СК рентабельности активов (Ра) и финансового рычага (ФР), умножив Рск на значение показателя капитал (К).
Рск = Пр / СК * К / К = Пр / К * К / СК = Ра * ФР .
Умножив исходную факторную модель рентабельности СК на показатель выручки от реализации, мы получим модель, отражающую зависимость исследуемой факторной модели от оборачиваемости СК и рентабельности продаж.
При необходимости можно продолжить расширение формулы с целью выявления зависимости исходной факторной модели не только от рентабельности активов, но и от рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов (Коба) и финансового рычага соответственно, путем умножения формулы на выручку от реализации.
Таким образом, мы приходим к известной формуле, разработанной в фирме Дюпон:
Используя эти же множители, можно получить произведение и других факторов, например, коэффициента закрепления активов (Кзакра) и коэффициента оборачиваемости СК соответственно.
Рск = Пр/ К * К / СК * Вр / Вр = Пр / К * К / Вр * Вр / СК=Ра * Кзакра * Кобск.
Среди полученных показателей наибольший интерес вызывает коэффициент закрепления активов. Данный коэффициент интересен тем, что обычно рассчитывается при анализе оборотных активов и не используется при анализе СК. Однако, его значение также важно, поскольку оказывает влияние на исследуемую факторную модель. Этот коэффициент является обратным коэффициенту оборачиваемости активов, и показывает сколько капитала мы должны инвестировать, чтобы получить 1 рубль выручки от реализации.
С помощью данного способа можно также определить зависимость рентабельности СК от рентабельности заемного капитала (Рзк) и коэффициента финансовой зависимости (Кфз).
Рск = Пр / СК * ЗК / ЗК = Пр / ЗК * ЗК / СК = Рзк * Кфз.
Факторный анализ рентабельности СК можно углубить до факторов третьего и последующего уровней.
На рис. 2 представлена зависимость рентабельности СК и от факторов, влияющих на выручку от реализации продукции. Данную взаимосвязь можно представить с помощью вышеперечисленных методов.
Рск = П/СК = Вр — Сполн / СК = Вр/СК — Сполн / СК = Ц * Ор / СК — Оп * Сед. / СК,
где
Ц — цена реализации продукции;
Детерминированное моделирование и преобразование показателя рентабельности СК позволяет проводить не только более глубокий анализ и количественно измерять влияние любого фактора на исследуемую факторную модель, но и определять новые взаимосвязи, формулировать новые показатели.
Приведенный в формуле показатель затратоемкости СК показывает, каково будет значение себестоимости продукции, при инвестировании в производство одного рубля СК. Важность этого показателя заключается в том, что он является некоторой разновидностью финансового рычага и отражает долю участия в производстве СК. Чем выше значение затратоемкости СК, тем хуже для предприятия, поскольку его рост, вероятнее всего, сопровождается увеличением себестоимости продукции. И если предприятие на данном этапе стремиться к ее снижению, то возникает риск необходимости дополнительно привлечения заемного капитала.
Затратоемкость СК, кроме того, необходимо сравнивать с коэффициентом оборачиваемости СК в динамике. Благоприятной будет считаться ситуация, когда темпы роста оборачиваемости СК будут больше темпов роста затратоемкости. Практическая значимость и экономический смысл полученных показателей очевидны, однако требуют дальнейших исследований и проверки на практике.
В зависимости от типа анализа сравнение факторов может проводиться как:
б) период предыдущий — период текущий,
в) среднеотраслевые показатели — показатели анализируемого предприятия (или показатели лучшего предприятия отрасли и показатели анализируемого предприятия),
г) нормативные — фактические (или оптимальные — фактические).
Заключение
Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.
Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия.
Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.
И, наконец, показатели рентабельности продукции могут ответить на вопросы, касающиеся определения эффективности основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг.
Список используемой литературы:
Журавкова И.В. Финансово-инвестиционный анализ: Учебное пособие. — Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2000. В.М. Попов. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2000.
В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов. Экономика и статистика фирм:
Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ, 2002, № 1.
Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. Комплексный экономический анализ предприятия: Учебник для вузов — 1-е издание, 2010. — 576с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М., 2002.
Филиппова А.С. Использование показателя совокупной прибыли при анализе рентабельности собственного капитала. — Казанский государственный финансово-экономический институт, научная статья, 2008.
Шеремет А.Д.Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник. — М: Инфра-М, 2010. — 416с.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: учеб.-метод. комплекс / под ред. проф. Н.П. Любушина. — М.: Экономистъ, 2004. — 500с.
Савицкая Г. В.Экономический анализ: учеб. / Г. В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — С. 260— 294, 415— 478, 800с.
Донцова Л.В., Никифорова Л.А. Комплексный анализ деятельности предприятия. — М.: ДИС, 2000.
Ковалев А.П., Волков О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Приор, 2000.
http://www.dist-cons.ru
http://www.cfin.ru/encycl/return_on_equity.shtml
http://www.rarus.ru/press/publications/56 923/
http://www.loan.sushiruki.com/29.htm
http://www.dist-cons.ru/modules/DuPont/section 3. html
http://www.alt-invest.ru/library/finanalysis/finmethod/art 131. htm
http://www.iteam.ru/publications/finances/section29/article291/
http://www.dist-cons.ru
Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент = Financial management. Theory and Practice. — 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007. — С. 131. — с. 95
Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент = Financial management. Theory and Practice. — 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007. — С. 131. — с. 143
http://www.dist-cons.ru
Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. Комплексный экономический анализ предприятия: Учебник для вузов — 1-е издание, 2010. — с. 212
Филиппова А.С. Использование показателя совокупной прибыли при анализе рентабельности собственного капитала. — Казанский государственный финансово-экономический институт, научная статья, 2008.
22
Список используемой литературы:
1.Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент = Financial management. Theory and Practice. — 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007. — С. 131. — 960 с.
2.Журавкова И.В. Финансово-инвестиционный анализ: Учебное пособие. — Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2000.
В.М. Попов. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000.
3.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2000.
4.В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов. Экономика и статистика фирм:
5.Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ, 2002, № 1.
6.Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. Комплексный экономический анализ предприятия: Учебник для вузов — 1-е издание, 2010. — 576с.
7.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М., 2002.
8.Филиппова А.С. Использование показателя совокупной прибыли при анализе рентабельности собственного капитала. — Казанский государственный финансово-экономический институт, научная статья, 2008.
9.Шеремет А.Д.Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник. — М: Инфра-М, 2010. — 416с.
10.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: учеб.-метод. комплекс / под ред. проф. Н.П. Любушина. — М.: Экономистъ, 2004. — 500с.
11.Савицкая Г. В.Экономический анализ: учеб. / Г. В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — С. 260— 294, 415— 478, 800с.
12.Донцова Л.В., Никифорова Л.А. Комплексный анализ деятельности предприятия. — М.: ДИС, 2000.
13.Ковалев А.П., Волков О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Приор, 2000.
14.http://www.dist-cons.ru
15.http://www.cfin.ru/encycl/return_on_equity.shtml
16.http://www.rarus.ru/press/publications/56 923/
17.http://www.loan.sushiruki.com/29.htm
18.http://www.dist-cons.ru/modules/DuPont/section 3. html
19.http://www.alt-invest.ru/library/finanalysis/finmethod/art 131. htm
20.http://www.iteam.ru/publications/finances/section29/article291/
список литературы
referatbooks.ru
Рентабельность является важным финансовым результативным показателем работы организации. Рассмотрим подробнее разновидности показателей рентабельности, которые присутствуют в финансовых расчетах компании.
Рентабельность активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами.
В отличие от показателя "рентабельность собственного капитала", данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.
Общую сумму активов предприятия возможно найти, сложив стоимости внеоборотных и оборотных активов.
В общем виде формула для расчета рентабельности активов выглядит следующим образом:
ROA=ЧП*100%/Аср, (1)
где ЧП - чистая прибыль,
Аср – сумма всех активов.
Рентабельность активов показывает, сколько копеек прибыли от продаж или чистой прибыли принесет один рубль, вложенный в активы предприятия.
Рентабельность активов организации отражает способность активов создавать прибыль.
Величину прибыли от продаж можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:
ПР=TR-TC, (2)
где TR (totalrevenue) – это выручка предприятия в стоимостном выражении,
TC (totalcost) – полная себестоимость.
Выручку (TR) можно найти, умножив объем продаж (Q — quantity) на цену (P — price):
TR=P*Q. (3)
Полную себестоимость (TC) можно найти, сложив все затраты предприятия: материалы, комплектующие, заработную плату рабочих и административно-управленческого персонала, амортизационные отчисления, затраты на коммунальные услуги, охрану и безопасность, общецеховые и общезаводские расходы и др.
Величину чистой прибыли можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:
ЧП=TR-TC-ПрР+ПрД-Н, (4)
где ПрР – прочие расходы,
ПрД – прочие доходы,
Н – сумма начисленных налогов.
К прочим доходам и расходам относят соответственно поступления или затраты, не связанные с основной деятельность организации, среди них – курсовые разницы, сумма дооценки/уценки активов.
Рентабельность оборотных активов рассчитывается следующим образом:
Rоа= Pч*100%/ Aоср, (5)
где Rоа – рентабельность оборотных средств,
Pч – прибыль чистая,
Aоср – среднегодовая стоимость оборотных активов.
Данный показатель является одним из самых весомых, так как только этот вид активов дает гарантированную непрерывность экономико – финансовых оборотов.
С помощью рентабельности оборотных активов происходит большое влияние на производственные процессы, результативность управления финансами в целях выполнения планов производства. Оборотные средства экономично и рационально повышают объемы производства и рационализацию продукции, дают толчок для покорения более высокоуровневых и прибыльных рынков.
Оборотные средства включают в себя совокупности предварительных инвестиций для приобретения оборотных фондов, а также фондов обращения, влияющих на обороты производства.
К ним относятся:
- предметы труда (ресурсы, материалы и др.),
- средства труда.
В ходе движений оборотных активов происходят 3 стадии кругооборота:
- финансовая стадия,
- производственная стадия,
- продукционная стадия.
Финансовая стадия обращает денежные средства в производственный запас.
Производственная стадия характеризуется тем, что себестоимость произведенных товаров носит авансированный характер, но только в размерах истощенного остатка, также происходит авансирование издержек на заработную плату и перенесение долей производственных фондов.
Продукционная стадия предусматривает, что произведенные товары еще являются авансируемыми, но после трансформации продукционной формы в денежную произойдет возобновление инвестированных средств за счет дохода от реализованных товаров.
Показатель рентабельности чистых активов выступает важным показателем работы компании.
Под чистыми активами (Ач) подразумевается реальная стоимость имущества, определяемого каждый год минус долги.
При Aч ≤ 0 суммарные обязательства по долгам превосходит стоимостную величину имущества организации, происходит «недостаточность имущества». Aч рассчитывают по бухгалтерскому балансу.
Aч< УК (уставной капитал) – организация должна их сравнять. Если УК меньше установленной законом суммы, то может следовать ликвидация организации.
Для проверки и оценки совокупной результативности применения оборотных активов учитывается показатель рентабельности текущих средств по чистой прибыли.
Показатель рентабельности текущих активов рассчитывается следующим образом:
Rта = Pс*100% / Aтср, (6)
где Rта – рентабельность текущих активов,
Pс – чистая прибыль,
Aт ср– среднегодовая стоимость текущих активов.
Коэффициент рентабельности текущих активов показывает возможность организации по обеспечению нормальным объемом прибыли в отношении используемых оборотных средств предприятия. Индекс характеризуется эффективностью каждого рубля, который был вложен в оборотные средства организации. Если показатель рентабельности текущих активов повышается, то растет эффективность использования капиталовложений в производство, и наоборот, когда индекс уменьшается, то и эффективность использования капиталовложений падает.
Для повышения уровня прибыльностиот продаж товаров предприятие должно постоянно проводить маркетинговые исследования, ориентируясь на постоянно меняющуюся конъюнктуру рынков, проводить наблюдение за изменением цен товаров, производить непрерывную проверку уровня производственных издержек и реализации товаров, постоянно организовывать увеличение производственного ассортимента в областях выпусков, производства и продаж товаров.
При расчете прибыльности организации коэффициенты рентабельности можно объединить в 2 группы:
1. Коэффициенты, которые рассчитываются для общего оценивания прибыльности организации. Сюда входят показатели, показывающие результативность производства организации, отраженная в значениях чистой прибыли, прибыли от продаж, ущерба от производства товаров и т. д.
2.Коэффициенты, которые рассчитываются для оценивания прибыльности товаров, использования ресурсов в производстве и ущерба. Сюда входят показатели, которые, также, отражают прибыльность продаж товаров, чистую прибыль, а также суммарный ущерб на производство, заработную плату работникам, производственные площади и т. д.
Нормативные значения рентабельности активов различаются в зависимости от специфики деятельности предприятия [6, 8]. В таблице 1 указаны нормативы для основных видов хозяйственной деятельности.
Таблица 1 - Нормативные значения рентабельности активов в зависимости от вида хозяйственной деятельности организаций
|
Вид хозяйственной деятельности |
Норматив рентабельности активов |
|
Финансовая организация |
До 10% |
|
Производственная организация |
15-20% |
|
Торговая организация |
15-40% |
Очевидно, что торговая организация будет обладать самой высокой рентабельностью активов по сравнению с другими видами деятельности, так как у данной организации небольшая стоимость внеоборотных активов. Производственная организация, обладая большой величиной внеобротых активов за счет оборудования, будет обладать средней рентабельностью. Финансовая организация функционирует в условиях жесткой конкуренции, поэтому норматив рентабельности относительно невысок. В целом, показатель рентабельности активов является важным для анализа финансово-экономической деятельности предприятия и сравнения с другими организациями. Рентабельность активов показывает эффективность использования внеоборотных и оборотных активов.
Рентабельность капитала характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия и определяется по формуле:
Ркап = Пч х 100/ К, (7)
где Ркап — рентабельность капитала (имущества) предприятия,
Пч – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,
К – средняя величина капитала предприятия, рассчитанная по данным баланса.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity , ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные денежные средства
Коэффициент рентабельности задействованного капитала организации (Return On Capital Employed, ROCE) показывает эффективность вложения в предприятие как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капитал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).
Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) снижается, то это говорит о том, что:
- увеличивается собственный капитал (а также долговые обязательства для ROCE),
- уменьшается оборачиваемость активов [3].
Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) растет, то это говорит о том, что:
- увеличивается прибыль предприятия,
- увеличивается финансовый рычаг [2].
На рисунке 1 показана точность оценки состояния предприятия с помощью различных коэффициентов.
Рисунок 1 - Ранжирование коэффициентов по сложности расчета и точности диагностирования финансового состояния предприятия
Коэффициент задействованного капитала (ROCE) оказывается полезным для анализа предприятий, где есть высокая интенсивность использования капитала (часто осуществляется инвестирование), что связано с тем, что коэффициент задействованного капитала использует в своем расчете привлеченные денежные средства. Применение коэффициента задействованного капитала (ROCE) позволяет сделать более точный вывод о финансовых результатах компаний.
Таким образом, можно констатировать многообразие методик расчета рентабельности активов и капитала компаний. Рентабельность активов характеризует отдачу от использования всех активов организации, показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала, качество управления активами. Рентабельность собственного капитала учитывает все активы организации, а не только собственные средства, в связи с чем является менее интересным для инвесторов. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних условий. К внешним условиям относится расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары [1, 7]. Внутренние условия являются наиболее значительными, чем внешние. К ним относятся: повышение объемов производства, сокращение себестоимости продукции, увеличение отдачи основных средств и т.д. [4, 5]. Все это должно способствовать развитию не только одного предприятия, но и экономики региона в целом [9].
Научный руководитель: Медведева Татьяна Вячеславовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и информационных технологий управления Тульского филиала РЭУ им. Г.В. Плеханова, г. Тула, Россия
e-koncept.ru
