|
|
|
|
 Far |
| WinNavigator |
| Frigate |
| Norton
Commander |
| WinNC |
| Dos
Navigator |
| Servant
Salamander |
| Turbo
Browser |
|
|
| Winamp,
Skins, Plugins |
| Необходимые
Утилиты |
| Текстовые
редакторы |
| Юмор |
|
|
|
File managers and best utilites |
Мировой валютный рынок (работа 1). Мировой валютный рынок реферат
Реферат: Мировой валютный рынок
Основные черты валютной системы и валютных отношений.
Валютную систему можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами. С другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.
Иными словами, валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.
Сначала возникли национальные валютные системы, впоследствии на их основе – мировая валютная система. Национальная валютная система- это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики.
Международная валютная система(МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными соглашениями .Главная задача МВС- регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота.
В рамках МВС может создаваться региональная валютная система. Примером служит Европейская валютная система, которая выполнила роль переходной ступени к образованию валютного союза стран, входящих в Европейский Союз.
МВС- динамично развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционизирует. Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом.
В своем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений.
Парижская валютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт.
Генуэзская валютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт.
Бреттон-Вудская валютная система с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт.
Ямайская валютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.
Европейская валютная система с 1979г.(региональная)-стандарт ЭКЮ.
Валютные рынки.
Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы , вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.
Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком.
Валютный рынок- это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютному курсу.
Наиболее полные данные о мировом валютном рынке собираются и обобщаются Банком международных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три года при содействии центральных банков обзоров положения на мировом рынке валют и финансовых дериватов. Такие обзоры проводились трижды- в 1989,1992 и 1995 гг. Последний из них включал 26 стран и находящихся в них 2414 финансовых институтов, которые сообщили в свои ЦБ, а те в БМР по определенной методологии данные о своих операциях на валютном рынке .
Предпосылками формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:
концентрация капитала в производстве и банковском деле;
интернационализация хозяйственных связей;
развитие межбанковских телекоммуникаций.
Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.
Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции (например европейский валютный рынок).Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности. В конце 90-х гг. более половины международных валютных сделок концентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций, Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.
В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, который работает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название «Международная валютная биржа»- FOREX. Его ежедневный оборот – 1,2- 1,4 трлн.долл.
Валютные рынки выполняют следующие задачи:
создают условия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромным количеством обособленных национальных систем;
устанавливают эффективный валютный курс;
служат источником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;
создают условия для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и арбитражных операций.
Главными участниками валютных рынков являются транснациональные банки, оперирующие на двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиентами: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами, и т.д. Оптовый рынок представлен отношениями банков между собой и с центральными эмиссионными банками, которые являются еще одним важным участником валютных рынков. Из других участников следует выделить ТНК, которые в основном осуществляют операции через коммерческие банки и валютные биржи. Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер, который соединяет продавца и покупателя валюты. В основном деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собой непосредственно.
Валютный курс
Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту.
Инвесторы , вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте
Валютный курс оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.
Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются исходя от ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.
Валютный курс , наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются экономической и политической стабильности общества.
Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.
Номинальный валютный (обменный) курс- это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.
Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Существует два вида котировок- прямая и косвенная.
Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить, приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, что валютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют.
Формы торговли валютой.
Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы.
Сделки спот- обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней.
Прямые форварды- структурно близкие к сделкам спот по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня.
Единственное отличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что стороны договариваются о курсе, по которому они готовы обменяться валютами сегодня, тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они обменяются валютой в определенный момент в будущем. Например, продавец и покупатель валюты могут договориться сегодня о том, что через три месяца продавец продаст, а покупатель купит 100 тыс.долл. по курсу 1,6 марки за доллар, независимо от того, какой курс спот будет существовать на тот момент в будущем. Соответственно, разница между реально сложившимся курсом, обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убыток одной стороны. Процесс расчетов происходит так же, как и на рынке спот. Срок форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключается на короткий срок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой. Форвардные скидки с наценки обычно выражаются в процентах в год по отношению к значению курса спот по формуле:
Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,
Где Е- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.
Коэффициент n показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.
Свопы- структурно близкие к сделкам спот сделки, предусматривающие обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем.
В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые используются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков.
Фьючерсы – стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах.
Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972г. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.
Опционы- контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.
Опционы представляют собой стандартные контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.
Основной смысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая осуществляется в значительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.
Арбитраж-операция, предполагающая покупку валюты или другого актива(товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи.
Арбитраж уравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует устранению на какое-то время различий в валютном курсе между географически разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .
Большая подвижность валютных курсов, сложность и огромные размеры валютного рынка привели к возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать в международных операциях.
Валютные риски- группа рисков, возникающих в связи с использованием нескольких валют в международных сделках
Валютные риски делятся на две группы: риски, связанные с изменением в будущем валютного курса, и риски, связанные с расчетами. Поскольку арбитраж предусматривает покупку одной валюты и ее немедленную продажу на ином рынке, никакого иного риска, кроме риска непроходимости расчетов, не возникает. Другое дело со всеми остальными формами торговли валютой на мировом рынке, где существует риск изменения валютного курса за время осуществления конкретной операции. Такие риски нейтрализуются с помощью хеджирования.
Хеджирование- компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса.
Структура валютного рынка.
Размер рынка торговли валютой несравним и превосходит на порядок все остальные формы международных экономических отношений, такие как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Ежедневный оборот на валютном рынке в 2000 году достиг 2 трлн.долл. Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53- прямые форварды и свопы и около 6%- фьючерсы и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается, прямых форвардов и свопов- увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться небольшим сегментом рынка.
Сделки на валютном рынке могут совершаться как партнерами внутри страны, так и партнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри страны приходится примерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как на сделки с валютой между странами приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Однако за усредненными показателями скрывается большое разнообразие. Например,в Бахрейне международные сделки с валютой абсолютно доминируют над местными, составляя 91%, тогда как в Японии на внешние валютные операции приходится только 9% оборота валютного рынка, а остальные валютные сделки совершаются между банками внутри страны.
Географически валютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке и Токио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят все остальные валютные центры. Обороты торговли валютой в этих трех городах составляют от 161 до 464 млрд.долл. в день. В следующую группу входят Сингапур, Гонконг, Цюрих и Франкфурт, где ежедневные обороты составляют 76-105 млрд.долл. В рамках каждой из стран торговля валютой также сильно концентрирована- в среднем 11% финансовых институтов осуществляют 75% торговли валютой. В Лондоне доля 10 крупнейших банков в этом бизнесе составляет 44%, в Нью-Йорке-47, в Токио-51%. Иностранные банки играют активную роль на валютных рынках: в Лондоне на них приходится 79% торговли валютой, в Токио-49, в Нью-Йорке-46%.
Заключение
Международный валютный рынок представляет собой совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операций международного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения внимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным и международным финансовым рынками.
На мировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы перелива капитала. Под их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура рынка. Новым в формировании курсов стало то, что курсовые соотношения определяются движением финансовых потоков, а изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходности финансовых инструментов. Прежние теории валютного курса- паритета покупательной силы, фундаментального равновесия- не способны в полной мере объяснить курсовые изменения, хотя и продолжают использоваться для расчетов «экономически обоснованного курса».
Список литературы.
1.Авдокушин Е.Ф.Международные экономические отношения.М.,1996
2.Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания. М.,1995.
3.Валютный рынок и валютное регулирование/ Под ред. И.А.Платоновой.М.,1996.
4.Киреев А.П. Международная экономика чII М.,1999.
5.Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.,1992.
6.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред.Л.Н.Красавиной М.,1994.
superbotanik.net
Доклад - Мировой валютный рынок
Основные черты валютной системы и валютныхотношений.
Валютнуюсистему можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, она являетсяобъективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связеймежду странами. С другой стороны, эта объективная реальность осознается изакрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.
Инымисловами, валютная система есть совокупность экономических отношений, связанныхс функционированием валюты, и форм их организации.
Сначалавозникли национальные валютные системы, впоследствии на их основе – мироваявалютная система. Национальная валютная система- это форма организации валютныхотношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенностинациональной валютной системы определяются условиями и уровнем развитияэкономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальнойполитики.
Международнаявалютная система(МВС) является формой организации валютных отношений в рамкахмирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными соглашениями.Главная задача МВС- регулирование сферы международных расчетов и валютныхрынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции,поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота.
Врамках МВС может создаваться региональная валютная система. Примером служитЕвропейская валютная система, которая выполнила роль переходной ступени кобразованию валютного союза стран, входящих в Европейский Союз.
МВС-динамично развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционизирует.Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформацииэкономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства вцелом.
Всвоем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует свойтип организации международных валютных отношений.
Парижскаявалютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт.
Генуэзскаявалютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт.
Бреттон-Вудскаявалютная система с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт.
Ямайскаявалютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.
Европейскаявалютная система с 1979г.(региональная)-стандарт ЭКЮ.
Валютные рынки.
Международныйобмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок.Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупаюттовары и услуги. Экспортеры, в свою очередь, получив экспортную выручку виностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы,вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в еевалюте.
Рынок,на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным(мировым) валютным рынком.
Валютныйрынок- это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то естьобмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютномукурсу.
Наиболееполные данные о мировом валютном рынке собираются и обобщаются Банкоммеждународных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три года при содействиицентральных банков обзоров положения на мировом рынке валют и финансовыхдериватов. Такие обзоры проводились трижды- в 1989,1992 и 1995 гг. Последний изних включал 26 стран и находящихся в них 2414 финансовых институтов, которыесообщили в свои ЦБ, а те в БМР по определенной методологии данные о своихоперациях на валютном рынке .
Предпосылкамиформирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:
концентрациякапитала в производстве и банковском деле;
интернационализацияхозяйственных связей;
развитиемежбанковских телекоммуникаций.
Валютныерынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений поповоду купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте,самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема,характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях,валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.
Национальныевалютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь смировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают на волнеинтеграции (например европейский валютный рынок).Мировые валютные рынки сосредоточеныв мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которыешироко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки свалютами регионального и местного значения, независимо от их статуса инадежности. В конце 90-х гг. более половины международных валютных сделокконцентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций,Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежныхпотоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределениекапиталов.
Внастоящее время в результате развития техники связи и снятия валютныхограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало взначительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, которыйработает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название«Международная валютная биржа»- FOREX. Егоежедневный оборот – 1,2- 1,4 трлн.долл.
Валютныерынки выполняют следующие задачи:
создаютусловия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромнымколичеством обособленных национальных систем;
устанавливаютэффективный валютный курс;
служатисточником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью виностранной валюте;
создаютусловия для управления валютными и кредитными рисками, для проведенияспекулятивных и арбитражных операций.
Главнымиучастниками валютных рынков являются транснациональные банки, оперирующие надвух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиентами: экспортерами иимпортерами, иностранными кредиторами и инвесторами, иностраннымигрузополучателями и туристами, и т.д. Оптовый рынок представлен отношениямибанков между собой и с центральными эмиссионными банками, которые являются ещеодним важным участником валютных рынков. Из других участников следует выделитьТНК, которые в основном осуществляют операции через коммерческие банки ивалютные биржи. Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер,который соединяет продавца и покупателя валюты. В основном деятельностьброкерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях синостранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собойнепосредственно.
Валютный курс
Международныйобмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок.Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупаюттовары и услуги. Экспортеры, в свою очередь, получив экспортную выручку виностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту.
Инвесторы, вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность вее валюте
Валютныйкурс оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы,происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которогосопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависитконкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта иимпорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.
Валютныйкурс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение овложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются исходяот ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит отпроцентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.
Валютныйкурс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. Приналичии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получениекоторого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущейстоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютногокурса. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являютсяэкономической и политической стабильности общества.
Валютныйкурс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередкопроисходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную рольпри разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержаниеопределенного уровня валютного курса может потребовать использованияофициальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег вэкономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программстабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря»в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.
Номинальныйвалютный (обменный) курс- это относительная цена валют двух стран, или валютаодной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используетсятермин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.
Установлениекурса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный моментназывается валютной котировкой. Существует два вида котировок- прямая икосвенная.
Существующийкурс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению ихпокупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить,приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, чтовалютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют.
Формы торговли валютой.
Традиционновалютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты- прямыефорварды, свопы, фьючерсы и опционы.
Сделкиспот- обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов срасчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней.
Прямыефорварды- структурно близкие к сделкам спот по обмену двумя валютами на основеконтрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня.
Единственноеотличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что стороныдоговариваются о курсе, по которому они готовы обменяться валютами сегодня,тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, покоторому они обменяются валютой в определенный момент в будущем. Например,продавец и покупатель валюты могут договориться сегодня о том, что через тримесяца продавец продаст, а покупатель купит 100 тыс.долл. по курсу 1,6 марки задоллар, независимо от того, какой курс спот будет существовать на тот момент вбудущем. Соответственно, разница между реально сложившимся курсом,обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убытокодной стороны. Процесс расчетов происходит так же, как и на рынке спот. Срокфорвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шестьмесяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключается на короткийсрок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, тоиностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс вышекурса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой. Форвардныескидки с наценки обычно выражаются в процентах в год по отношению к значениюкурса спот по формуле:
Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,
ГдеЕ- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.
Коэффициент n показывает число периодов до наступленияплатежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.
Свопы- структурно близкие к сделкам спот сделки, предусматривающие обмен определеннымколичеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют всогласованную дату в будущем.
Врамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которыеиспользуются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков.
Фьючерсы– стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которымипроисходит на биржах.
Фьючерсы,являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированныхконтрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в1972г. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговляпроисходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладываетограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валютразвивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон иСингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионныепо нему выше.
Опционы-контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не являетсяего обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валютув определенный день по зафиксированной цене.
Опционыпредставляют собой стандартные контракты по размеру в половину стандартныхконтрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продатьопределенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или влюбой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированнойцене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо непокупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требованияпокупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% отстоимости контракта. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: еслипокупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся нарынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению кпродавцу.
Основнойсмысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая осуществляется взначительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участниковполучить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютныхцентрах, так называемом арбитраже.
Арбитраж-операция,предполагающая покупку валюты или другого актива(товара, ценных бумаг) на одномрынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силуразличия цены покупки и цены продажи.
Арбитражуравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует устранению накакое-то время различий в валютном курсе между географически разными рынками,объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .
Большаяподвижность валютных курсов, сложность и огромные размеры валютного рынка привелик возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать вмеждународных операциях.
Валютныериски- группа рисков, возникающих в связи с использованием нескольких валют вмеждународных сделках
Валютныериски делятся на две группы: риски, связанные с изменением в будущем валютногокурса, и риски, связанные с расчетами. Поскольку арбитраж предусматриваетпокупку одной валюты и ее немедленную продажу на ином рынке, никакого иногориска, кроме риска непроходимости расчетов, не возникает. Другое дело со всемиостальными формами торговли валютой на мировом рынке, где существует рискизменения валютного курса за время осуществления конкретной операции. Такиериски нейтрализуются с помощью хеджирования.
Хеджирование-компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютномрынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса.
Структура валютного рынка.
Размеррынка торговли валютой несравним и превосходит на порядок все остальные формымеждународных экономических отношений, такие как торговля товарами, торговляуслугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии.Ежедневный оборот на валютном рынке в 2000 году достиг 2 трлн.долл. Примерно41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53- прямые форварды и свопы иоколо 6%- фьючерсы и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается,прямых форвардов и свопов- увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжаютоставаться небольшим сегментом рынка.
Сделкина валютном рынке могут совершаться как партнерами внутри страны, так ипартнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри страны приходитсяпримерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенноувеличивается, тогда как на сделки с валютой между странами приходитсяпримерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Однакоза усредненными показателями скрывается большое разнообразие. Например, вБахрейне международные сделки с валютой абсолютно доминируют над местными, составляя91%, тогда как в Японии на внешние валютные операции приходится только 9%оборота валютного рынка, а остальные валютные сделки совершаются между банкамивнутри страны.
Географическивалютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке иТокио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютнодоминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят всеостальные валютные центры. Обороты торговли валютой в этих трех городахсоставляют от 161 до 464 млрд.долл. в день. В следующую группу входят Сингапур,Гонконг, Цюрих и Франкфурт, где ежедневные обороты составляют 76-105 млрд.долл.В рамках каждой из стран торговля валютой также сильно концентрирована- всреднем 11% финансовых институтов осуществляют 75% торговли валютой. В Лондонедоля 10 крупнейших банков в этом бизнесе составляет 44%, в Нью-Йорке-47, вТокио-51%. Иностранные банки играют активную роль на валютных рынках: в Лондонена них приходится 79% торговли валютой, в Токио-49, в Нью-Йорке-46%.
Заключение
Международныйвалютный рынок представляет собой совокупность национальных, региональных имировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операциймеждународного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынкахсовершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные видысрочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждениявнимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, посколькуоткрытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан смеждународным кредитным и международным финансовым рынками.
Намировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы переливакапитала. Под их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура рынка.Новым в формировании курсов стало то, что курсовые соотношения определяютсядвижением финансовых потоков, а изменения курсов национальных валют зависят отсравнительной доходности финансовых инструментов. Прежние теории валютногокурса- паритета покупательной силы, фундаментального равновесия- не способны вполной мере объяснить курсовые изменения, хотя и продолжают использоваться длярасчетов «экономически обоснованного курса».
Список литературы.
1.АвдокушинЕ.Ф.Международные экономические отношения.М.,1996
2.ВаловаяТ.Д. Валютный курс и его колебания. М.,1995.
3.Валютныйрынок и валютное регулирование/ Под ред. И.А.Платоновой.М.,1996.
4.КиреевА.П. Международная экономика чII М.,1999.
5.ЛиндертП.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.,1992.
6.Международныевалютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред.Л.Н.Красавиной М.,1994.
Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.ef.wwww4.com/
www.ronl.ru
Мировой валютный рынок (работа 1)
Мировой валютный рынок
Основные черты валютной системы и валютных отношений.
Валютную систему можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами. С другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.
Иными словами, валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.
Сначала возникли национальные валютные системы, впоследствии на их основе – мировая валютная система. Национальная валютная система- это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики.
Международная валютная система(МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными соглашениями .Главная задача МВС- регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота.
В рамках МВС может создаваться региональная валютная система. Примером служит Европейская валютная система, которая выполнила роль переходной ступени к образованию валютного союза стран, входящих в Европейский Союз.
МВС- динамично развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционизирует. Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом.
В своем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений.
Парижская валютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт.
Генуэзская валютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт.
Бреттон-Вудская валютная система с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт.
Ямайская валютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.
Европейская валютная система с 1979г.(региональная)-стандарт ЭКЮ.
Валютные рынки.
Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы , вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.
Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком.
Валютный рынок- это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютному курсу.
Наиболее полные данные о мировом валютном рынке собираются и обобщаются Банком международных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три года при содействии центральных банков обзоров положения на мировом рынке валют и финансовых дериватов. Такие обзоры проводились трижды- в 1989,1992 и 1995 гг. Последний из них включал 26 стран и находящихся в них 2414 финансовых институтов, которые сообщили в свои ЦБ, а те в БМР по определенной методологии данные о своих операциях на валютном рынке .
Предпосылками формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:
концентрация капитала в производстве и банковском деле;
интернационализация хозяйственных связей;
развитие межбанковских телекоммуникаций.
Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.
Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции (например европейский валютный рынок).Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности. В конце 90-х гг. более половины международных валютных сделок концентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций, Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.
В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, который работает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название «Международная валютная биржа»- FOREX. Его ежедневный оборот – 1,2- 1,4 трлн.долл.
Валютные рынки выполняют следующие задачи:
создают условия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромным количеством обособленных национальных систем;
устанавливают эффективный валютный курс;
служат источником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;
создают условия для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и арбитражных операций.
Главными участниками валютных рынков являются транснациональные банки, оперирующие на двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиентами: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами, и т.д. Оптовый рынок представлен отношениями банков между собой и с центральными эмиссионными банками, которые являются еще одним важным участником валютных рынков. Из других участников следует выделить ТНК, которые в основном осуществляют операции через коммерческие банки и валютные биржи. Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер, который соединяет продавца и покупателя валюты. В основном деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собой непосредственно.
Валютный курс
Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь , получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту.
Инвесторы , вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте
Валютный курс оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.
Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются исходя от ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.
Валютный курс , наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются экономической и политической стабильности общества.
Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.
Номинальный валютный (обменный) курс- это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.
Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Существует два вида котировок- прямая и косвенная.
Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить, приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, что валютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют.
Формы торговли валютой.
Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы.
Сделки спот- обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней.
Прямые форварды- структурно близкие к сделкам спот по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня.
Единственное отличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что стороны договариваются о курсе, по которому они готовы обменяться валютами сегодня, тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они обменяются валютой в определенный момент в будущем. Например, продавец и покупатель валюты могут договориться сегодня о том, что через три месяца продавец продаст, а покупатель купит 100 тыс.долл. по курсу 1,6 марки за доллар, независимо от того, какой курс спот будет существовать на тот момент в будущем. Соответственно, разница между реально сложившимся курсом, обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убыток одной стороны. Процесс расчетов происходит так же, как и на рынке спот. Срок форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключается на короткий срок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой. Форвардные скидки с наценки обычно выражаются в процентах в год по отношению к значению курса спот по формуле:
Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,
Где Е- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.
Коэффициент n показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.
Свопы- структурно близкие к сделкам спот сделки, предусматривающие обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем.
В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые используются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков.
Фьючерсы – стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах.
Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972г. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.
Опционы- контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.
Опционы представляют собой стандартные контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.
Основной смысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая осуществляется в значительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.
Арбитраж-операция, предполагающая покупку валюты или другого актива(товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи.
Арбитраж уравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует устранению на какое-то время различий в валютном курсе между географически разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .
Большая подвижность валютных курсов, сложность и огромные размеры валютного рынка привели к возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать в международных операциях.
Валютные риски- группа рисков, возникающих в связи с использованием нескольких валют в международных сделках
Валютные риски делятся на две группы: риски, связанные с изменением в будущем валютного курса, и риски, связанные с расчетами. Поскольку арбитраж предусматривает покупку одной валюты и ее немедленную продажу на ином рынке, никакого иного риска, кроме риска непроходимости расчетов, не возникает. Другое дело со всеми остальными формами торговли валютой на мировом рынке, где существует риск изменения валютного курса за время осуществления конкретной операции. Такие риски нейтрализуются с помощью хеджирования.
Хеджирование- компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса.
Структура валютного рынка.
Размер рынка торговли валютой несравним и превосходит на порядок все остальные формы международных экономических отношений, такие как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Ежедневный оборот на валютном рынке в 2000 году достиг 2 трлн.долл. Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53- прямые форварды и свопы и около 6%- фьючерсы и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается, прямых форвардов и свопов- увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться небольшим сегментом рынка.
Сделки на валютном рынке могут совершаться как партнерами внутри страны, так и партнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри страны приходится примерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как на сделки с валютой между странами приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Однако за усредненными показателями скрывается большое разнообразие. Например,в Бахрейне международные сделки с валютой абсолютно доминируют над местными, составляя 91%, тогда как в Японии на внешние валютные операции приходится только 9% оборота валютного рынка, а остальные валютные сделки совершаются между банками внутри страны.
Географически валютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке и Токио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят все остальные валютные центры. Обороты торговли валютой в этих трех городах составляют от 161 до 464 млрд.долл. в день. В следующую группу входят Сингапур, Гонконг, Цюрих и Франкфурт, где ежедневные обороты составляют 76-105 млрд.долл. В рамках каждой из стран торговля валютой также сильно концентрирована- в среднем 11% финансовых институтов осуществляют 75% торговли валютой. В Лондоне доля 10 крупнейших банков в этом бизнесе составляет 44%, в Нью-Йорке-47, в Токио-51%. Иностранные банки играют активную роль на валютных рынках: в Лондоне на них приходится 79% торговли валютой, в Токио-49, в Нью-Йорке-46%.
Заключение
Международный валютный рынок представляет собой совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операций международного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения внимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным и международным финансовым рынками.
На мировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы перелива капитала. Под их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура рынка. Новым в формировании курсов стало то, что курсовые соотношения определяются движением финансовых потоков, а изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходности финансовых инструментов. Прежние теории валютного курса- паритета покупательной силы, фундаментального равновесия- не способны в полной мере объяснить курсовые изменения, хотя и продолжают использоваться для расчетов «экономически обоснованного курса».
Список литературы.
1.Авдокушин Е.Ф.Международные экономические отношения.М.,1996
2.Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания. М.,1995.
3.Валютный рынок и валютное регулирование/ Под ред. И.А.Платоновой.М.,1996.
4.Киреев А.П. Международная экономика чII М.,1999.
5.Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.,1992.
6.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред.Л.Н.Красавиной М.,1994.
Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.ef.wwww4.com/
topref.ru
Мировой валютный рынок кратко
Доллар и евро в мировой валютной системе 3.03.2010/курсовая работа
Выдвижение доллара на лидирующие позиции в мировой валютной системе. Предпосылки и значение создания евро. Кризис бреттон-вудской валютной системы и колебания курса доллара в противостоянии с валютами Европейского Союза (ЕС). Конкуренция евро и доллара.
МВФ и его место в современной мировой валютной системе 16.03.2009/курсовая работа
Определение роли и места МВФ в современной мировой валютной системе, динамика развития. Обзор инструментов МВФ и новых функций. Перспективы сотрудничества РФ с Международным валютным фондом, необходимость выработки нового подхода к их взаимоотношениям.
Особенности реформирования мировой валютной системы 3.05.2003/курсовая работа
Золотой стандарт. Бреттон-Вудская валютная система. Ямайская валютная система. Европейская валютная система. Валютная интеграция в Европе. Европейский Центральный Банк и система национальных Центробанков. Евро: за и против.
Роль золота в современной мировой валютной системе 21.08.2010/дипломная работа
Исследование мирового рынка драгоценных металлов и его влияние на национальные экономики. Изучение динамики совокупного спроса на золото и тенденции его развития. Формирование совокупного спроса на мировом рынке золота и место России в этом процессе.
Роль Международного валютного фонда в мировой валютной системе 6.10.2003/дипломная работа
Общая характеристика МВФ. Современная организационная структура. Кредитные ресурсы. Основные направления деятельности. Регулирование ликвидности и курсовая политика. Помощь в урегулировании финансовых кризисов. Финансовая помощь России.
Характеристика современной мировой валютной системы 12.09.2006/реферат
Сущность и функции мировой валютной системы. Мировые финансы - история и сегодняшний день. Доллар и Россия. Угрозы для доллара. Предполагаемые сценарии краха доллара. Эволюция Европейской валютной системы. Евро в мировой валютной системе.
Международная валютная система 5.12.2003/курсовая работа
Эволюция валютной системы. Историческое развитие мировой валютной системы. Международный валютный фонд - ведущий институт международной валютной системы. Стоимость валюты и валютный курс. Операции на международном валютном рынке.
Международная валютная система 15.04.2010/контрольная работа
Валютные отношения как основной элемент мировой валютной системы (МВС). Характеристика Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов и Ямайской системы плавающих валютный курсов. Основные функции МВС. Этапы ее эволюции и их характеристика.
Международная экономическая интеграция 13.02.2009/реферат
Организация валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Этапы развития мировой валютной системы. Валютный рынок. Государственное регулирование валютного курса. Факторы, влияющие на платежный баланс. Формы международной экономической интеграции.
Международные экономические отношения 4.02.2009/шпаргалка
Понятие международной торговли. Платежный и торговый баланс. Валютная политика государства. Мировой рынок объектов интеллектуальной собственности. Режимы валютного курса. Тарифные и нетарифные методы регулирования. Эволюция мировой валютной системы.
referatwork.ru
|
|
..:::Счетчики:::.. |
|
|
|
|
|
|
|
|