8.3. Ипотечные ценные бумаги. Рынок ценных бумаг: тесты и задачи
8.3. Ипотечные ценные бумаги
Существуют следующие виды ипотечных ценных бумаг: облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия. Суть ипотечных ценных бумаг заключается в том, что организация, предоставившая кредит под залог объекта недвижимости, выпускает ценные бумаги, обеспеченные закладными, и затем продает их другим инвесторам.
Отличительной особенностью ипотечных ценных бумаг является особый способ их обеспечения – обеспечение посредством ипотечного покрытия. Согласно ст. 3 Закона «Об ипотечных ценных бумагах» в состав основного ипотечного покрытия могут входить только обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, и/или ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельцев в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие, денежные средства в валюте РФ или иностранной валюте, а также государственные ценные бумаги.
В состав ипотечного покрытия облигаций с ипотечным покрытием, за исключением жилищных облигаций с ипотечным покрытием, могут входить требования, обеспеченные залогом недвижимого имущества, строительство которого не завершено.
Облигация с ипотечным покрытием – облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия.
Разновидностью облигации с ипотечным покрытием является жилищная облигация с ипотечным покрытием, особенность которой заключается в том, что в состав ипотечного покрытия входят только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений.
Основные характеристики облигаций с ипотечным покрытием представлены в табл. 8.3.1.
Таблица 8.3.1. Основные характеристики облигаций с ипотечным покрытием
Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием может осуществляться только ипотечными агентами и кредитными организациями.
Ипотечный агент – специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и/или закладных и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием.
Приобретение требований может осуществляться посредством договора купли-продажи, мены, цессии (уступки требования), иной сделки об отчуждении этого имущества, в том числе связанной с оплатой уставного капитала (акций) ипотечного агента этим имуществом, а также в результате универсального правопреемства.
Облигации с ипотечным покрытием закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости. Выплата процентов по облигациям с ипотечным покрытием должна осуществляться не реже чем один раз в год.
Облигации с ипотечным покрытием выпускаются в документарной и бездокументарной форме. При документарной форме облигаций с ипотечным покрытием обязательным реквизитом сертификата облигации является указание о порядке и об условиях выплаты дохода владельцам такой облигации, а также о порядке и об условиях ее погашения.
Ипотечное покрытие данных облигаций могут составлять помимо вышеназванного имущества также государственные ценные бумаги и недвижимое имущество.
Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем 80% общей номинальной стоимости облигаций.
На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости и суммы процентов по этим облигациям.
Для обеспечения полноты исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием размер ипотечного покрытия данных облигаций на любую дату до их погашения должен быть не менее, чем размер (сумма) обязательств по этим облигациям.
Ипотечный сертификат участия – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие.
Основные характеристики ипотечных сертификатов участия следующие (табл. 8.3.2).
Таблица 8.3.2. Основные характеристики ипотечных сертификатов участия
Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями. Срок действия договора доверительного управления ипотечным покрытием, устанавливаемый правилами доверительного управления ипотечным покрытием, не должен быть менее года и более 40 лет.
Выдача ипотечных сертификатов участия осуществляется лицу, которому принадлежат права требования, составляющие ипотечное покрытие.
Каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет одинаковый объем прав, в том числе одинаковую долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие.
Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей. При этом они, за исключением депозитариев, осуществляющих учет прав на ипотечные сертификаты участия, обращение которых осуществляется через организатора торговли на рынке ценных бумаг, не вправе открывать счета депо другим депозитариям, выполняющим функции номинальных держателей ценных бумаг своих клиентов (депонентов).
Регистратор, осуществляющий ведение реестра владельцев ипотечных сертификатов участия, по требованию владельца ипотечных сертификатов участия, уполномоченного им лица или номинального держателя обязан подтвердить права указанных лиц на ипотечные сертификаты участия путем выдачи в течение 5 дней выписки из реестра владельцев ипотечных сертификатов участия.
Количество ипотечных сертификатов участия, удостоверяющих долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие, указывается в правилах доверительного управления этим ипотечным покрытием.
Ипотечный сертификат участия не имеет номинальной стоимости.
Ипотечные сертификаты участия свободно обращаются, в том числе через организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Тест 1. Выбор верного ответа
1. Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия, – это:
а) облигация;
б) облигация с ипотечным покрытием;
в) консоли.
2. Выпуск облигаций с ипотечным покрытием осуществляет:
а) ипотечный агент и кредитная организация;
б) физическое лицо;
в) физическое лицо и юридическое лицо.
3. По форме выпуска облигации с ипотечным покрытием являются:
а) эмиссионными ценными бумагами;
б) неэмиссионными ценными бумагами;
в) долевыми ценными бумагами.
4. Специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и/или закладных, и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, – это:
а) ипотечный агент;
б) финансовый консультант;
в) депозитарий.
5. Выплата процентов по облигациям с ипотечным покрытием должна осуществляться:
а) не реже чем 1 раз в год;
б) 1 раз в 3 месяца;
в) 2 раза в год.
6. По форме существования облигации с ипотечным покрытием являются:
а) документарными и бездокументарными ценными бумагами;
б) документарными ценными бумагами;
в) бездокументарными ценными бумагами.
7. Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем:
а) 100% общей номинальной стоимости облигаций;
б) 80% общей номинальной стоимости облигаций;
в) 50% общей номинальной стоимости облигаций.
8. Именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, – это:
а) ипотечный сертификат участия;
б) облигация с ипотечным покрытием;
в) инвестиционный пай.
9. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться:
а) только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами;
б) кредитными организациями;
в) коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями.
10. Срок действия договора доверительного управления ипотечным покрытием, устанавливаемый правилами доверительного управления ипотечным покрытием, не должен быть:
а) менее года и более 40 лет;
б) менее года и более 15 лет;
в) более 15 лет.
11. Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются:
а) в бездокументарной форме;
б) в документарной форме;
в) как в бездокументарной форме, так и в документарной форме.
12. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется:
а) на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия;
б) на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей;
в) на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей.
13. В состав ипотечного покрытия ипотечных сертификатов участия могут входить:
а) требования по обеспеченным ипотекой обязательствам; ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие; денежные средства, полученные в связи с исполнением обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, обращением взыскания по таким требованиям и исполнением обязательств по ипотечным сертификатам участия, составляющим ипотечное покрытие;
б) только требования по обеспеченным ипотекой обязательствам; ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;
в) только денежные средства, полученные в связи с исполнением обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, обращением взыскания по таким требованиям и исполнением обязательств по ипотечным сертификатам участия, составляющим ипотечное покрытие.
14. Ипотечные сертификаты участия обращаются:
а) исключительно на внебиржевом рынке;
б) исключительно через организаторов торговли на рынке ценных бумаг;
в) свободно обращаются, в том числе через организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Тест 2. Исключение несоответствия
1. Отличительными чертами эмиссионных ипотечных ценных бумаг являются:
а) ограниченный круг юридических лиц, имеющих право их выпуска;
б) они могут выпускаться только под обеспечение, состав и порядок замены которого указаны в законе;
в) особая надежность эмиссионных ипотечных ценных бумаг, основанная на установлении для них специальных экономических нормативов.
г) особый порядок их выпуска и обращения;
д) могут выпускаться без обеспечения.
2. Кредитные организации, осуществляющие эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, должны выполнять следующие требования и нормативы:
а) требования, установленные ЦБ РФ;
б) норматив рентабельности и оборачиваемости;
в) минимальное соотношение размера предоставленных кредитов с ипотечным покрытием и собственных средств;
г) минимальное соотношение размера ипотечного покрытия и объема эмиссии облигаций с ипотечным покрытием;
д) максимальное соотношение совокупной суммы обязательств кредитной организации перед кредиторами, которые в соответствии с федеральными законами имеют приоритетное право на удовлетворение своих требований перед владельцами облигаций с ипотечным покрытием, и собственных средств;
е) норматив достаточности собственных средств;
ж) нормативы ликвидности;
з) размер процентного и валютного риска.
3. Ипотечный агент должен соответствовать следующим требованиям:
а) обязан быть акционерным обществом;
б) его полное фирменное наименование на русском языке должно содержать слова «ипотечная специализированная организация» или «ипотечный агент»;
в) в его учредительных документах должно быть указано общее количество выпусков облигаций с ипотечным покрытием, для эмиссии которых он создается; изменение общего количества выпусков облигаций с ипотечным покрытием, для эмиссии которых создается ипотечный агент, не допускается;
г) должен быть паевым инвестиционным фондом;
д) не может иметь штат сотрудников; полномочия единоличного исполнительного органа ипотечного агента должны быть переданы коммерческой организации;
е) ведение бухгалтерского учета ипотечного агента должно быть передано специализированной организации;
ж) не вправе заключать возмездные договоры с физическими лицами и осуществлять виды предпринимательской деятельности;
з) после исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием всех выпусков он подлежит ликвидации.
4. Преимущества облигаций с ипотечным покрытием состоят в следующем:
а) они закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости;
б) они дают право на получение дивидендов;
в) исполнение обязательств по ним обеспечивается залогом ипотечного покрытия;
г) предоставляют их владельцам все права, возникающие из залога ипотечного покрытия;
д) передача прав, возникших из залога ипотечного покрытия, без передачи прав на облигацию с ипотечным покрытием является недействительной;
е) каждый владелец облигации одного выпуска имеет равные права в отношении требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие с другими владельцами облигаций этого же выпуска;
ж) они дают право на управление акционерным обществом;
з) выпускаются паевыми инвестиционными фондами.
5. Характеристика ипотечных сертификатов участия:
а) неэмиссионная ценная бумага;
б) именная ценная бумага;
в) эмиссионная ценная бумага;
г) бездокументарная форма выпуска;
д) документарная ценная бумага;
е) безноминальная ценная бумага;
ж) срочная ценная бумага;
з) бессрочная ценная бумага.
Тест 3. Альтернатива выбора
Ответьте «Да» или «Нет».
1. Специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам, обеспеченным ипотекой, и/или закладных и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, – это ипотечный агент?
2. Облигация с ипотечным покрытием – это облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия?
3. Облигация с ипотечным покрытием – это эмиссионная ценная бумага?
4. Облигация с ипотечным покрытием – это только документарная ценная бумага?
5. Облигации с ипотечным покрытием закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости?
6. Может ли ипотечное покрытие облигаций с ипотечным покрытием составлять государственные ценные бумаги и недвижимое имущество?
7. Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем 80% общей номинальной стоимости облигаций?
8. На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости и суммы процентов по этим облигациям?
9. Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой?
10. Ипотечный сертификат участия – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие?
11. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями?
12. Каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет одинаковый объем прав, в том числе одинаковую долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие?
13. Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме?
14. Выдача ипотечных сертификатов участия осуществляется лицу, которому принадлежат права требования, составляющие ипотечное покрытие?
15. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей?
16. Количество ипотечных сертификатов участия, удостоверяющих долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие, указывается в правилах доверительного управления этим ипотечным покрытием?
17. Ипотечный сертификат участия не имеет номинальной стоимости?
18. Выпуск производных от ипотечных сертификатов участия ценных бумаг допускается?
19. Допускается ли замена требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие ипотечных сертификатов участия?
Данный текст является ознакомительным фрагментом.Читать книгу целиком
Поделитесь на страничкеСледующая глава >
инвестиционный анализ, структурирование, инструменты повышения кредитного качества
Несмотря на то что ипотечные облигации и сертификаты участия как класс долговых инструментов появились совсем недавно, они уже представляют большой интерес для институциональных инвесторов. Инвесторами в российские ипотечные облигации выступают крупные игроки, преимущественно иностранные, которые предпочитают держать в портфеле существенный объем выпус-ка. Поэтому ликвидность ипотечных ценных бумаг на вторичном рынке пока ограничена.
Кроме того, согласно российскому законодательству к эмитентам ипотечных бумаг предъявляются требования, которые продиктованы необходимостью минимизировать риски инвесторов и задекларировать их права в отношении инвестиционного покрытия. В соответствии с российским законодательством эмитентами облигаций с ипотечным покрытием могут являться только ипотечные агенты и кредитные организации. Ипотечный агент может существовать исключительно в форме АО. Эмитент ипотечных ценных бумаг должен соблюдать нормативы Банка России и строгие требования по раскрытию информации. Ранее для эмитентов ипотечных ценных бумаг предусматривались повышенные нормативы достаточности капитала (14%), однако в июне 2007 года было принято решение о снижении данного требования с целью стимулирования ипотечного рынка. Теперь ЦБ РФ приводит норматив к общеустановленному значению: для банков с УК свыше i5 млн — 10%, для остальных — 11%.
Ипотечные ценные бумаги должны быть обеспечены покрытием, которое должно составлять не менее 80% стоимости облигаций в течение всего срока жизни бумаг. В ином случае у держателей возникает право досроч-ного предъявления их к оферте(7).
Говоря о системе льготного налогообложения, следует отметить, что ипотечные ценные бумаги подлежат налогообложению по ставке 15% годовых (для бумаг, выпущенных после 01.01.2007), необеспеченные ценные бумаги — 24%, ипотечные бумаги, выпущенные до 01.01.2007, облагаются налогом по ставке 9% годовых.
Между тем для инвесторов эти бумаги привлекательны не доходностью, а надежнос-тью и ликвидностью. Доходность по ИЦБ и не должна быть высокой, иначе привлекаемые на рынок кредитования ресурсы будут дороги, и ставки по ипотечным кредитам будут высоки. Но данный инструмент очень интересен тем, кто хочет вложить свои сбережения так, чтобы получать гарантированный доход. Особенно ипотечные ценные бумаги интересны пенсионным фондам, страховым компаниям, ПИФам и другим потенциальным инвесторам в России, имеющим «длинные» деньги. Однако в России данные бумаги еще не показали всех своих преимуществ — российский рынок ипотечных ценных бумаг пока не дал такой возможности, поскольку он находится в начальной стадии развития.
*1) … Санникова Т. (банк ST George, Сидней, Австралия), Суворов Г. (банк UBS, Нью-Йорк, США). Обеспечение высокого кредит-ного рейтинга ипотечных ценных бумаг, http://opec.demo.metric.ru
*2) … Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.-Л., Чинг А. Секьюритизация ипотеки. Мировой опыт, структурирование и анализ. — М.: Вершина, 2007. С. 43.
*3) … Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.-Л., Чинг А. Указ. соч. С. 50–56.
*4) … Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.-Л., Чинг А. Указ. соч. С. 225–231.
*5) … Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.-Л., Чинг А. Указ. соч. С. 240–241.
*6) … По материалам сайта htpp://www.rusipoteka.ru
*7) … Знакомьтесь — российская ипотека! Стратегия долгового рынка / Исследование ИБ «ТРАСТ», июль 2007 г., http://www.trust.ru
Контрольная Понятие ипотеки и ипотечных ценных бумаг
Введение
1. Понятие ипотеки и ипотечных ценных бумаг
2. Сравнение зарубежных и российских ипотечных ценных бумаг
3. Ипотечные ценные бумаги на российском фондовом рынке
Заключение
Библиографический список
Развитие ипотечного рынка и его способность играть активную позитивную роль в экономике во многом определяется степенью развития вторичного рынка, на котором обращаются обеспеченные ипотекой ценные бумаги.
Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) представляют собой права требований по ипотечным кредитам, обеспеченным залогом объектов недвижимости. Эмиссия ИЦБ производится на основе пула выданных кредитов. Ипотечные кредиты погашаются помесячными (или поквартальными) платежами, и владельцы ИЦБ, обеспеченных этим пулом, получают большую часть этих платежей по некоторой заранее определенной схеме.
Во всем мире ипотечные ценные бумаги – основной источник финансирования ипотечных кредитов. Они обладают высокой надежностью, позволяя привлекать долгосрочные ресурсы по минимальным ставкам. В большинстве развитых стран примерно 50% фондового рынка занимают именно ипотечные ценные бумаги. А есть страны, где на их долю приходится и 70%. То есть значительная часть фондового рынка может быть занята ипотечными ценными бумагами.
Цель контрольной работы – рассмотреть основные направления использования ипотечных ценных бумаг.
Задачи контрольной работы:
1. Рассмотреть понятие и виды ипотечных ценных бумаг;
2. Сравнить зарубежные и российские ипотечные ценные бумаги;
3. Охарактеризовать ипотечные ценные бумаги, действующие на российском фондовом рынке.
1. Об ипотечных ценных бумагах: Федер. закон РФ от 11.11.2003 № 152-ФЗ (ред. от 25.06.2012) // Собрание законодательства РФ, 17.11.2003, № 46 (ч. 2), ст. 4448
2. О рынке ценных бумаг: Федер. закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 14.06.2012) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.07.2012) // Собрание законодательства РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918
3. Алексеев Е.Е. Корпоративные ценные бумаги: Учебно-методический комплекс. – Новосибирск: НГУЭУ, 2006. – 136 с.
4. Белозеров С.А. Ипотечные ценные бумаги в России и за рубежом / С.А. Белозеров // Финансы. 2011. № 10. С. 65 — 68.
5. Саркисянц А. Современное состояние ипотечного кредитования в России // Бухгалтерия и банки. 2012. N 5. С. 38 — 46; N 6. С. 37 — 45.
Контрольная работа № 7 «Ипотечные ценные бумаги, еврооблигации, депозитарные расписки» Задание 1
Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой
1 | Ипотечный сертификат участияЕ | А | Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия |
2 | Облигации с ипотечным покрытиемА | Б | облигация с ипотечным покрытием, в состав которого входят только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений |
3 | Жилищные облигации с ипотечным покрытиемБ | В | Облигации, выпущенные под залог недвижимого имущества или ценных бумаг |
4 | ЗакладныеД | Г | Облигации, выпущенные под залог любого движимого или недвижимого имущества |
5 | Облигации, обеспеченные залогом имуществаВ | Д | именная ценная бумага, удостоверяющая право ее законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой |
Е | именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие | ||
Н | Правильный ответ не указан |
6 | Глобализация финансовых рынковЖ | А | Оборот по ценным бумагам, характеризующийся перераспределением финансовых ресурсов в международных масштабах, пересечением капиталом границ национальных экономик |
7 | ДезинтермедиацияЕ | Б | Процесс формирования холдинговых компаний |
8 | СекьюритизацияД | В | Кредит центрального банка коммерческим банкам, выдаваемый под залог определенных ценных бумаг |
9 | Конвертация ценных бумагН | Г | Превращение задолженности, оформленной ценными бумагами, в кредиты и займы |
10 | Консолидация акцийЗ | Д | Переоформление необращаемой задолженности в обращаемые ценные бумаги заемщика |
Е | Одна из глобальных тенденций на финансовом рынке, которая проявляется в стремлении участников рынка устранить коммерческие банки как финансовых посредников и привлекать капитал за счет выпуска ценных бумаг | ||
Ж | Процесс стирания границ между национальными рынками, интеграция финансовых инструментов, участников рынка, органов регулирования, механизмов торговли ценными бумагами | ||
З | Уменьшение количества акций с одновременным пропорциональным увеличением их номинала | ||
Н | Правильный ответ не указан |
11 | ЕвроакцииН | А | Эмиссионные ценные бумаги, выпущенные по российскому праву, удостоверяющие право на определенное количество иностранных акций или облигаций |
12 | ЕврооблигацииВ | Б | Облигации, выпускаемые только правительствами государств, размещаемые и обращающиеся на международном рынке ценных бумаг |
13 | Краткосрочные евробумагиГ | В | Облигации, выпускаемые как государствами, так и частными компаниями, которые размещаются и обращаются на международном рынке ценных бумаг |
14 | Американские депозитарные распискиЕ | Г | Краткосрочные серийно выпускаемые векселя финансовых компаний, размещаемые на международном рынке с целью привлечения капитала без прохождения процедуры эмиссии |
15 | Российские депозитарные распискиА | Д | Коммерческие бумаги, размещаемые на международном рынке как государствами, так и компаниями |
Е | Ценные бумаги, выпущенные американским эмитентом на определенное количество иностранных акций или облигаций, которые могут обращаться на американском рынке | ||
Н | Правильный ответ не указан |
16 | Конвертируемые облигацииЕ | А | Облигации, которые погашаются в свободно конвертируемой валюте |
17 | Облигации, обеспеченные залогом имуществаД | Б | Облигации, условия выпуска которых предполагают регулярную выплату дохода по ним в виде процента от номинальной стоимости |
18 | Дисконтные облигацииЖ | В | Облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом ипотечного покрытия |
19 | Купонные облигацииБ | Г | Долговые эмиссионные ценные бумаги, погашение которых предполагает выплату номинальной стоимости только в денежной форме (в валюте РФ или в иностранной валюте) |
20 | Облигации с ипотечным покрытиемВ | Д | Эмиссионные долговые ценные бумаги самого высокого инвестиционного качества |
Е | Облигации, которые по условиям выпуска погашаются другими ценными бумагами эмитента | ||
Ж | Облигация, цена которой никогда не повышается выше номинала | ||
Н | Правильный ответ не указан |
перспективы и проблемы, российский опыт — Контрольная работа #1103208 — Рынок ценных бумаг
Введение 3
1. Понятие, сущность и виды ипотечных ценных бумаг 4
2. Проблемы и перспективы развития российского рынка ипотечных ценных бумаг 9
3. Анализ рынка субфедерального долга России 15
Заключение 17
Список используемой литературы 18
1. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (с изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства РФ. Выпуск № 46, 2003 г. Ст. 4448.
2. Давыдова Н. Ипотечный рынок России: итоги и перспективы // Недвижимость и цены, № 7, 13 февраля, 2013.
3. Колесникова В.И. Ценные бумаги. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 448 с.
4. Копейкин А.Б., Рогожина Н.Н. Ипотечные ценные бумаги. М.: Фонд «Института экономики города», 2011. – 124 с.
5. Носкова Е. Банкам станет легче выпускать ипотечные ценные бумаги // Российская бизнес-газета, № 879 (1), 2013.
6. Рябова Р.И. Ценные бумаги, доли, займы. – М.: Налоговый вестник, 2011. – 163 с.
7. Федотова А.А. Перспективы развития инвестирования в ипотечные ценные бумаги // Экономика и социум, № 3(8), 2013.
8. http://www.cbr.ru/ — Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации.
9. http://www.minfin.ru/ — Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации.
10. http://www.roskazna.ru/ — Официальный сайт Федерального казначейства.
11. http://ahml.ru/ — Официальный сайт Агентства по ипотечному жилищному кредитованию.
12. http://rusipoteka.ru/ — Портал ипотечного кредитования в России.
| Тема: | Ипотечные ценные бумаги: перспективы и проблемы, российский опыт |
| Артикул: | 1103208 |
| Дата написания: | 18.11.2013 |
| Тип работы: | Контрольная работа |
| Предмет: | Рынок ценных бумаг |
| Оригинальность: | Антиплагиат.ВУЗ — 83% |
| Количество страниц: | 19 |
Ипотечные облигации
Определение 1
Ипотечные облигации – это облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается частично или полностью залогом ипотечного покрытия.
Эмиссия ипотечных облигаций
Эмиссию ипотечных облигаций осуществляют только ипотечные агенты и кредитные организации.
Не вправе осуществлять эмиссию ипотечных облигаций кредитная организация, не выполняющая требования или не соблюдающая обязательные нормативы Центрального банка.
В условиях эмиссии ипотечных облигаций может быть ограничено общее количество выпусков подобных облигаций, а несоблюдение — эмитентом этого ограничения может стать причиной для отказа в осуществлении государственной регистрации данного выпуска облигаций.
Решение о выпуске ипотечных облигаций должно содержать:
- срок полного или частичного погашения облигаций;
- стоимость, выплачиваемая при погашении каждой облигации.
Требования к ипотечным агентам
Замечание 1
Предмет деятельности ипотечного агента ограничивается только приобретением закладных и требований по кредитам, которые обеспечены ипотекой, а также эмиссией ипотечных облигаций.
Готовые работы на аналогичную тему
Требования и закладные по кредитам, которые обеспечены ипотекой, ипотечный агент может приобретать на основании договоров купли-продажи, цессии, мены или прочей сделки об отчуждении такого имущества.
Устав ипотечного агента должен содержать указание на максимальное число выпусков ипотечных облигаций. Не допускается изменять максимальное количество выпусков ипотечных облигаций, для эмиссии которых ипотечный агент создается.
У ипотечного агента не может быть штата сотрудников.
Ипотечные агенты не имеют права на заключение возмездных договоров с физическими лицами и осуществление видов деятельности, не предусмотренных законодательством.
Ипотечный агент может быть добровольно ликвидирован после погашения всех ипотечных облигаций этого агента, размещаемых или уже находящихся в обращении.
Исполнение обязательств по ипотечным облигациям
Замечание 2
Ипотечные облигации закрепляют у их владельца право на получение процент в размере, определенном в решении о выпуске этих ипотечных облигаций.
Проценты по ипотечным облигациям должны выплачиваться не реже одного раза в год.
Исполнение обязательств по ипотечным облигациям должно быть обеспечено залогом соответствующего ипотечного покрытия с даты возникновения у их первого владельца прав на данные облигации.
Ипотечная облигация предоставляет владельцу права, которые возникают из залога ипотечного покрытия. При переходе прав на ипотечную облигацию к другому владельцу также переходят в полном объеме и права, которые возникают из залога ипотечного покрытия.
Замечание 3
У каждого владельца ипотечной облигации есть равные права с остальными владельцами ипотечных о6лигаций одного и того же выпуска в части требований и прочего имущества, включенного в ипотечное покрытие.
При изъятии заложенного имущества посредством выкупа для муниципальных или государственных нужд, его национализации или реквизиции все владельцы ипотечной облигации имеют равные права на страховое возмещение, причитающееся залогодателю, или имущество, которое предоставляется залогодателю взамен.
Ипотечное покрытие может выступать объектом залога по облигациям сразу нескольких выпусков.
При эмиссии ипотечных облигаций с одним и тем же ипотечным покрытием нескольких выпусков у их эмитента есть право определить для разных выпусков различную очередность исполнения обязательств. В данном случае обязательства с наступившим сроком по каждой очереди исполняются только после того, как будут исполнены обязательства по ипотечным облигациям предыдущей очереди.
сущность, опыт использования в от
1. Сколько стоит помощь?
Цена, как известно, зависит от объёма, сложности и срочности. Особенностью «Всё сдал!» является то, что все заказчики работают со экспертами напрямую (без посредников). Поэтому цены в 2-3 раза ниже.
2. Каковы сроки?
Специалистам под силу выполнить как срочный заказ, так и сложный, требующий существенных временных затрат. Для каждой работы определяются оптимальные сроки. Например, помощь с курсовой работой – 5-7 дней. Сообщите нам ваши сроки, и мы выполним работу не позднее указанной даты. P.S.: наши эксперты всегда стараются выполнить работу раньше срока.
3. Выполняете ли вы срочные заказы?
Да, у нас большой опыт выполнения срочных заказов.
4. Если потребуется доработка или дополнительная консультация, это бесплатно?
Да, доработки и консультации в рамках заказа бесплатны, и выполняются в максимально короткие сроки.
5. Я разместил заказ. Могу ли я не платить, если меня не устроит стоимость?
Да, конечно — оценка стоимости бесплатна и ни к чему вас не обязывает.
6. Каким способом можно произвести оплату?
Работу можно оплатить множеством способом: картой Visa / MasterCard, с баланса мобильного, в терминале, в салонах Евросеть / Связной, через Сбербанк и т.д.
7. Предоставляете ли вы гарантии на услуги?
На все виды услуг мы даем гарантию. Если эксперт не справится — мы вернём 100% суммы.
8. Какой у вас режим работы?
Мы принимаем заявки 7 дней в неделю, 24 часа в сутки.
коммерческих ценных бумаг с ипотечным покрытием | CFA Уровень 1
Коммерческие ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (CMBS), обеспечиваются пулом коммерческих ипотечных кредитов на приносящую доход недвижимость, такую как многоквартирные дома (например, многоквартирные дома), офисные здания, промышленные объекты, торговые центры, гостиницы и медицинские учреждения.
Кредитный риск
В США и других странах, где коммерческие ипотечные кредиты являются займами без права регресса, кредитор может конфисковать только приносящую доход собственность.Кредитор не имеет права регресса в отношении других активов заемщика.
Двумя ключевыми показателями потенциальной кредитной деятельности являются отношение кредита к стоимости (LTV) и коэффициент покрытия обслуживания долга (DSC). Например, если кредитор покупает недвижимость за 1000000 долларов и вносит первоначальный взнос в размере 200000 долларов, соотношение суммы кредита к стоимости будет 800000 долларов / 1000000 = 0,8. Чем ниже LTV, тем больше кредитор защищен от возмещения ссудной суммы.
Коэффициент покрытия долга (DSC) рассчитывается как чистый операционный доход, полученный от собственности, деленный на проценты и основную сумму, выплаченные кредитору.Значение DSC, превышающее 1, указывает на то, что денежных потоков от собственности достаточно для покрытия обслуживания долга.
Структуры коммерческих ценных бумаг с ипотечным покрытием
Рейтинговое агентство определяет уровень повышения кредитного качества для достижения желаемого кредитного рейтинга. Например, если определенные коэффициенты LTV и DSC не могут быть соблюдены на уровне ссуды, для достижения желаемого кредитного рейтинга можно использовать субординацию.
Одним из основных преимуществ коммерческих ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, перед ценными бумагами, обеспеченными жилыми ипотечными кредитами, является функция защиты от отзыва, которая защищает инвесторов от досрочной предоплаты.Четыре механизма предлагают защиту от звонков на уровне кредита:
- Блокировка предоплаты : минимальное количество лет, в течение которых заемщик не может выплатить всю ссуду.
- Штрафные баллы за досрочное погашение : заранее определенные штрафы, которые должны быть оплачены заемщиком, если заемщик желает рефинансировать
- Плата за поддержание доходности : в случае, если заемщик выплачивает ссуду до срока погашения, она позволяет кредитору получить такую же доходность, как если бы заемщик произвел все запланированные платежи по ипотеке до срока погашения
- Defeasance : метод уменьшения комиссий, необходимых, когда заемщик решает досрочно погасить ссуду на коммерческую недвижимость с фиксированной ставкой.Вместо того, чтобы платить кредитору наличными, вариант аннулирования кредита позволяет заемщику обменять другой актив с текущим денежным потоком на первоначальное обеспечение по кредиту.
Многие коммерческие ссуды, поддерживаемые CMBS, представляют собой раздуваемые ссуды, требующие выплаты значительной суммы основного долга при наступлении срока погашения. Если заемщик не в состоянии произвести платеж, кредитор может продлить ссуду с более высокой процентной ставкой по умолчанию на период, называемый периодом разминки. Таким образом, общий риск дефолта становится «воздушным риском».
Вопрос
Какие из следующих характеристик наиболее желательны в коммерческой ценной бумаге, обеспеченной ипотекой, с точки зрения кредитора?
А.Низкое соотношение кредита к стоимости и низкий коэффициент покрытия долга
B. Высокое отношение кредита к стоимости и высокий коэффициент покрытия долга
C. Низкое отношение кредита к стоимости и высокий коэффициент покрытия долга
Решение
Правильный ответ — C.
Чем ниже соотношение ссуды к стоимости, тем больше кредитор защищен от возмещения ссудной суммы. С другой стороны, коэффициент покрытия обслуживания долга, превышающий 1, указывает на то, что денежных потоков от собственности достаточно для покрытия обслуживания долга.
Чтение 45 LOS 45g:
Описание характеристик и рисков коммерческих ценных бумаг с ипотечным покрытием
.Что такое ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS)? — Определение | Значение
Определение: Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), иногда называемые ипотечными ценными бумагами, представляют собой облигации, которые представляют собой инвестиции в группу жилищных кредитов. Эти обеспеченные активами ценные бумаги образуются, когда банки-кредиторы объединяют свои ипотечные кредиты в пулы и продают их инвестиционным банкам или государственным учреждениям в форме облигации. Эти банки классифицируют ссуды в соответствии с кредитными рейтингами и продают их инвесторам.
Что означают ценные бумаги, обеспеченные ипотекой?
Что такое ценные бумаги с ипотечным покрытием? Эти торгуемые ценные бумаги, обеспеченные активами, построены на основе ипотечных кредитов, а затем предоставляются общественности для торговли. По сути, это способ для индивидуальных инвесторов инвестировать в ипотечные кредиты без необходимости их фактического выпуска или покупки.
Обычно MBS считаются безопасными инвестициями, потому что они состоят из ипотечных кредитов, обеспеченных домами.Плюс, кто не платит по ипотеке? Эта теория оставалась верной до начала 2000-х годов. Кризис субстандартного кредитования 2008 года был тесно связан с ценными бумагами, обеспеченными активами, где торгуемая стоимость достигла беспрецедентного уровня (из-за ажиотажа) и потеряла связь с фактической стоимостью активов, лежащих в основе самой ценной бумаги.
Другими словами, инвесторы спекулировали и торговали MBS, не обращая внимания на базовые активы. Пулы ипотечных кредитов, которые якобы давали стоимость этим ценным бумагам, были заполнены ссудами с высоким риском, которые были выданы людям с низким кредитным рейтингом или без него.Таким образом, MBS должен был быть бесполезным, но инвесторы все равно не вели себя подобным образом и не спекулировали на стоимости. В конце концов, по кредитам был объявлен дефолт, когда вступили в силу переменные процентные ставки и MBS потерял всякую ценность.
Давайте посмотрим на пример.
Пример
Bank A специализируется на жилищных кредитах и ссужает деньги домовладельцам, которые готовы обеспечить свой ссуду своим домом. Обычно банк A зарабатывал бы деньги на ссудах, взимая небольшую процентную ставку и ожидая срока ссуды.Это не только рискованно, но и требует много времени, поскольку большинство ипотечных кредитов составляют 30-летние ссуды.
Таким образом, стремясь убрать часть этих закладных со своих бухгалтерских книг и высвободить некоторый денежный поток, Банк А объединяет сотни своих закладных и продает их инвестиционному банку (Банк I). Таким образом, банк A получает назад свою основную сумму и получает небольшую сумму процентов. Теперь, когда заемщики платят свои ежемесячные платежи по ипотеке в банк A, платежи отправляются в банк I, потому что теперь они владеют правами на потоки доходов по ипотеке.Затем Банк I делит закладные на ценные бумаги, которые можно продать индивидуальным инвесторам.
При наличии этих нескольких уровней посредников рыночная стоимость увеличивается, так как прибыль на каждом уровне должна учитываться в самой рыночной цене. То, что по существу достигает индивидуального инвестора, — это доля риска (увеличивающаяся в ходе ипотечных переводов) с ожиданием более высокой прибыли, которая отразится на сценарии с недвижимостью в экономике.
Краткое определение:
Определение ценных бумаг, обеспеченных ипотекой: MBS означает ценные бумаги, обеспеченные активами, покрытые ипотекой или группой ипотечных кредитов.
.
Топ 13 ETF с ипотечным покрытием — База данных ETF
Это список всех ETF, обеспеченных ипотекой, торгуемых в США, которые в настоящее время помечены базой данных ETF. Обратите внимание, что список может не содержать недавно выпущенных ETF. Если вы ищете более простой способ просмотра и сравнения ETF, вы можете посетить наши Категории ETFdb.com, в которых каждый ETF классифицируется по одной «наиболее подходящей» категории.
* Активы и средний объем по состоянию на 02.10.2020 16:21 EDT
Эта страница содержит историческую информацию о доходности для всех ETF с ипотечным покрытием, перечисленных на U.S. биржи, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF.
В приведенной ниже таблице приведены данные о потоках средств для всех ETF с ипотечным покрытием, котирующихся в США. Общий поток средств — это приток капитала в ETF за вычетом оттока капитала из ETF за определенный период времени.
Движение средств в миллионах долларов США.
Следующая таблица включает данные о расходах и другую описательную информацию для всех ETF с ипотечным покрытием, перечисленных на биржах США, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF.В дополнение к соотношению расходов и информации об эмитенте в этой таблице отображаются платформы, которые предлагают торговлю определенными ETF без комиссии.
Щелчок по любой из ссылок в таблице ниже предоставит дополнительную описательную и количественную информацию об ETF с ипотечным покрытием.
В следующей таблице приведены оценки ESG и другая описательная информация для всех ETF с ипотечным покрытием, перечисленных на биржах США, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF. С легкостью просматривайте и оценивайте ETF, посетив раздел тем ESG Investing, и найдите ETF, которые соответствуют различным экологическим, социальным, управленческим и моральным темам.
Эта страница содержит историческую информацию о дивидендах для всех ETF с ипотечным покрытием, котируемых на биржах США, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF. Обратите внимание, что некоторые ETP могут не производить выплаты дивидендов, и поэтому некоторая информация ниже может не иметь смысла.
В приведенной ниже таблице представлены основные данные о владениях для всех ETF с ипотечным покрытием, котирующихся в США, которые в настоящее время помечены базой данных ETF. В таблице ниже указано количество холдингов для каждого ETF и процент активов, которые составляют десять основных активов, если применимо.Для получения более подробной информации о владении любым ETF щелкните ссылку в правом столбце.
Следующая таблица включает определенную налоговую информацию для всех ETF с ипотечным покрытием, перечисленных на биржах США, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF, включая применимые краткосрочные и долгосрочные ставки прироста капитала и налоговую форму, по которой прибыли или убытки в каждом ETF будет сообщено.
Эта страница содержит определенную техническую информацию по всем ETF с ипотечным покрытием, которые перечислены на U.S. обменивается и отслеживается базой данных ETF. Обратите внимание, что приведенная ниже таблица включает только ограниченные технические индикаторы; щелкните ссылку «Просмотр» в крайнем правом столбце для каждого ETF, чтобы увидеть расширенное отображение технических характеристик продукта.
На этой странице представлены ссылки на различные аналитические материалы для всех ETF с ипотечным покрытием, которые перечислены на биржах США и отслеживаются базой данных ETF. Ссылки в таблице ниже приведут вас к различным аналитическим ресурсам для соответствующего ETF, включая рентгеновский снимок холдингов, официальный информационный бюллетень фонда или объективный отчет аналитика.
На этой странице представлены рейтинги ETFdb для всех ETF с ипотечным покрытием, котирующихся на биржах США и отслеживаемых базой данных ETF. Рейтинги ETFdb представляют собой прозрачные количественные оценки ETF по сравнению с другими продуктами той же категории ETFdb.com. Таким образом, следует отметить, что эта страница может включать ETF из нескольких категорий ETFdb.com.
.Топ-13 ETF с ипотечным покрытием
Это список всех торгуемых в США ETF, которые в настоящее время включены в категорию ипотечных ценных бумаг ETFdb.com персоналом базы данных ETF. Каждый ETF помещается в одну «наиболее подходящую» категорию ETFdb.com; если вы хотите просмотреть ETF с более гибкими критериями отбора, посетите нашу программу проверки. Чтобы увидеть дополнительную информацию об ETF с ипотечными ценными бумагами, щелкните одну из вкладок выше.
* Активы в тысячах долларов США.Активы и средний объем на 2020-10-02 16:21:03 -0400
В следующей таблице показаны отсортированные исторические данные о доходности для всех ETF, которые в настоящее время включены в категорию ценных бумаг с ипотечным покрытием ETFdb.com. Чтобы получить информацию о дивидендах, расходах или технических показателях, щелкните одну из вкладок выше.
В таблице ниже приведены данные о потоках средств для всех ETF, котирующихся на ипотечных ценных бумагах США. Общий поток средств — это приток капитала в ETF за вычетом оттока капитала из ETF за определенный период времени.
Движение средств в миллионах долларов США.
В следующей таблице показаны сортируемые коэффициенты расходов и информация о торговле без комиссии для всех ETF, которые в настоящее время включены в категорию ценных бумаг с ипотечным покрытием ETFdb.com.
В следующей таблице приведены оценки ESG и другая описательная информация для всех ETF с ипотечным покрытием, перечисленных на биржах США, которые в настоящее время отслеживаются базой данных ETF. С легкостью просматривайте и оценивайте ETF, посетив раздел тем ESG Investing, и найдите ETF, которые соответствуют различным экологическим, социальным, управленческим и моральным темам.
В следующей таблице содержится сортируемая информация о дивидендах по всем ETF в категории ипотечных ценных бумаг ETFdb.com, включая доходность, дату выплаты дивидендов и бета-версию.
Следующая таблица включает основную информацию о владениях для каждого ETF в ценных бумагах с ипотечным покрытием, включая количество холдингов и процент активов, включенных в первую десятку. Чтобы увидеть более подробную информацию о владении любым ETF, щелкните ссылку в правом столбце.
В следующей таблице показаны отсортированные налоговые данные для всех ETF, которые в настоящее время включены в ETFdb ценных бумаг с ипотечным покрытием.com Категория. Чтобы просмотреть информацию о дивидендах, расходах или технических характеристиках, щелкните одну из вкладок выше.
Следующая таблица содержит сортируемые технические индикаторы для всех ETF в категории ценных бумаг с ипотечным покрытием ETFdb.com. Для получения более подробных технических показателей по любому из этих ETF щелкните ссылку «Просмотр» в правом столбце.
В следующей таблице содержатся ссылки на подробный анализ каждого ETF в ценных бумагах с ипотечным покрытием. Чтобы просмотреть фонды, официальные информационные бюллетени или домашнюю страницу ETF, щелкните по ссылкам ниже.
В следующей таблице приведены рейтинги ETFdb для всех ETF в ценных бумагах с ипотечным покрытием. Рейтинги ETFdb — это прозрачные количественные оценки, предназначенные для оценки относительных достоинств потенциальных инвестиций. ETF ранжируются по шести показателям, а также по общему рейтингу. Некоторые показатели доступны только членам ETFdb Pro; подпишитесь на бесплатную 14-дневную пробную версию для полного доступа
.